巴菲特的財(cái)富金律 節(jié)選

遠(yuǎn)離市場：別讓“市場先生”左右你的情緒 讓“市場先生”為你所用 在今天看來，“市場先生”的寓言已經(jīng)過時(shí)了，但是目前市場上仍然有大多數(shù)職業(yè)選手和學(xué)術(shù)人士在談?wù)撚行У氖袌觥?dòng)態(tài)套期保值和估值。他們對這些事情相當(dāng)?shù)馗信d趣，是因?yàn)楣衩孛婕喌耐顿Y技巧顯然對投資建議提供者有利。然而對于那些喜歡聽取投資建議的投資者來說，市場秘籍的價(jià)值卻是另外一回事。對一家企業(yè)進(jìn)行良好的判斷，將思想和行為同圍繞在市場中的極易傳染的情緒隔絕開來，就會(huì)讓一個(gè)投資者成功。務(wù)必記住的準(zhǔn)則是：“市場先生”是為你服務(wù)的，不要把其當(dāng)成你的向?qū)А? 股市由幾千萬股民構(gòu)成，在這場競局中，自己賬戶之外的每一個(gè)人都是自己的對手。面對如此眾多的對手，自己未免拔劍四顧心茫然，故必須對股市競局的局面進(jìn)行簡化，把多方競局簡化為少數(shù)的幾方。 股神沃倫巴菲特曾經(jīng)舉過一個(gè)市場先生的例子：設(shè)想你在與一個(gè)叫“市場先生”的人進(jìn)行股票交易，每天“市場先生”一定會(huì)提出一個(gè)他樂意購買你的股票或?qū)⑺墓善辟u給你的價(jià)格。“市場先生”的情緒很不穩(wěn)定，因此，在有些日子“市場先生”很快活，只看到眼前美好的景象，這時(shí)他就會(huì)報(bào)出很高的價(jià)格。其他日子，“市場先生”卻相當(dāng)懊喪，只看到眼前的困難，報(bào)出的價(jià)格很低。另外“市場先生”還有一個(gè)可愛的特點(diǎn)，就是他不介意被人冷落，如果他所說的話被人忽略了，他明天還會(huì)回來同時(shí)提出他的新報(bào)價(jià)。“市場先生”對我們有用的是他口袋中的報(bào)價(jià)，而不是他的智慧。如果“市場先生”看起來不太正常，你就可以忽視他或者利用他這個(gè)弱點(diǎn)，但是如果你完全被他控制，后果將不堪設(shè)想。 雖然沃倫巴菲特是以投資著稱于世的，但他實(shí)際上是一個(gè)深諳股市博弈之道的人，他很清晰地闡述了按博弈觀點(diǎn)考慮問題的思路。他的模型把股市競局簡化到了*簡單的程度——一場他和“市場先生”兩個(gè)人之間的博弈。局面非常簡單，巴菲特要想贏，就要想辦法讓“市場先生”輸。那么巴菲特是怎樣令“市場先生”輸?shù)舻哪兀克让噶恕笆袌鱿壬钡钠猓馈笆袌鱿壬钡那榫w不穩(wěn)定，他會(huì)在情緒的左右下做出很多錯(cuò)誤的事，這種錯(cuò)誤是可以預(yù)期的，它必然會(huì)發(fā)生，因?yàn)檫@是由“市場先生”的性格所決定的。巴菲特在一邊冷靜地看著“市場先生”的表演，等著他犯錯(cuò)誤，由于他知道“市場先生”一定會(huì)犯錯(cuò)誤，所以他很有耐心地等待著，就像我們知道天氣變好后飛機(jī)就會(huì)起飛，于是我們可以一邊看書一邊喝著咖啡在機(jī)場耐心地等待一樣。所以，巴菲特戰(zhàn)勝“市場先生”靠的是洞悉“市場先生”的性格弱點(diǎn)。所謂“市場先生”，就是除自己之外，所有股民的總和。巴菲特洞悉了“市場先生”的弱點(diǎn)，其實(shí)也就是洞悉了股民群體的弱點(diǎn)。 在巴菲特面前，“市場先生”就像個(gè)蹩腳的滑稽演員，徒勞地使出一個(gè)又一個(gè)噱頭，卻引不起觀眾的笑聲，帽子舉在空中不僅沒有收到錢，反倒連帽子也被一塊搶走了。但“市場先生”決非蹩腳的演員，他的這些表演并非無的放矢，其實(shí)這正是他戰(zhàn)勝對手的手段。“市場先生”戰(zhàn)勝對手的辦法是感染。因?yàn)榘头铺剡^于冷靜，所以“市場先生”的表演在他面前無效，反倒在表演過程中把弱點(diǎn)暴露給了他。但對別的股民來說，“市場先生”的這一手是非常厲害的，多數(shù)人都會(huì)不自覺地受到它的感染而變得比“市場先生”更情緒化。這樣一來，主動(dòng)權(quán)就跑到了“市場先生”手里，輸家就不再是“市場先生”了。這就是“市場先生”的策略。 “市場先生”的策略是有一定冒險(xiǎn)性的，因?yàn)橐敫腥緞e人，自己首先必須被感染，要想讓別人瘋狂起來，自己首先必須瘋狂起來，這是一切感染力的作用規(guī)律，所以“市場先生”的表現(xiàn)必然是情緒化的。那些受到感染而情緒化操作的人就被“市場先生”戰(zhàn)勝了。反之，如果不被他感染，則他為了感染你而做的一切努力都是一些愚蠢行為，正可以被你利用。打一個(gè)比喻：“市場先生”之于投資人正如魔之考驗(yàn)修行人一樣，被它所動(dòng)則敗，任它千般變化不為所動(dòng)則它能奈我何。 “市場先生”的弱點(diǎn)是很明顯的，每個(gè)人都可以很容易地利用這一點(diǎn)來戰(zhàn)勝他。但另一方面，“市場先生”正是市場中所有股民行為的平均值，他性格不穩(wěn)定是因?yàn)槭袌鲋泻芏喙擅竦男袨楦鼮榍榫w化，更為不穩(wěn)定。“市場先生”會(huì)不厭其煩地使出各種手段，直至找到足夠多的犧牲者為止，所以大多數(shù)人都將成為“市場先生”的犧牲者，能戰(zhàn)勝“市場先生”的永遠(yuǎn)只有少數(shù)人。只有那些極為冷靜，在“市場先生”的反復(fù)誘騙下不為所動(dòng)的人，才能利用“市場先生”的弱點(diǎn)戰(zhàn)勝他。那些不幸受到“市場先生”的感染而情緒更不穩(wěn)定的人，就會(huì)反過來被“市場先生”所戰(zhàn)勝。所以，股民戰(zhàn)勝“市場先生”的本錢是理智和冷靜，“市場先生”戰(zhàn)勝股民的本錢是人們內(nèi)心深處的非理性。“市場先生”的策略是設(shè)法誘導(dǎo)出這種非理性，誘導(dǎo)的辦法就是用自己的情緒感染別人的情緒，用自己的非理性行為誘導(dǎo)出別人更大的非理性行為。如不成功就反復(fù)誘導(dǎo)，直到有足夠多的人著道為止。 以上討論對指導(dǎo)操作是很有啟發(fā)意義的。首先，“市場先生”要想讓你發(fā)瘋，自己必須先發(fā)瘋。由于“市場先生”想戰(zhàn)勝你，所以他必然會(huì)先發(fā)瘋，否則他就無法戰(zhàn)勝你。所以“市場先生”的發(fā)瘋是可以預(yù)期的，耐心地等待，必然可以等到。只要能保持冷靜，不跟著他發(fā)瘋，就必然可以戰(zhàn)勝他。 其次，和“市場先生”交易重要的不是看他所出的價(jià)格，而是要注意他的情緒，看著他的情緒進(jìn)行買賣。當(dāng)“市場先生”的情緒不好時(shí)就買入，當(dāng)“市場先生”的情緒好時(shí)就賣給他，而不用管“市場先生”的報(bào)價(jià)到底是多少。考慮“市場先生”報(bào)價(jià)的意義也僅僅是為了通過價(jià)錢從另一個(gè)角度來觀察“市場先生”的情緒，當(dāng)他報(bào)價(jià)過低時(shí)說明他的情緒不好，當(dāng)他報(bào)價(jià)過高時(shí)說明他處于樂觀狀態(tài)。如果能有一把客觀的尺度來判斷“市場先生”的報(bào)價(jià)是否過低或過高，則這種方法就可以使用，否則如果沒有這種客觀尺度，那么看“市場先生”的報(bào)價(jià)是沒有意義的，不能從中引申出對“市場先生”的情緒的判斷。巴菲特的方法是掌握了一套判斷股票價(jià)值的方法，從而有了一個(gè)客觀的尺度來判斷“市場先生”的報(bào)價(jià)是否過高或過低。股票技術(shù)分析方法則是直接通過交易情況來判斷“市場先生”的情緒。不管是用基本面分析還是用技術(shù)分析，正確地判斷“市場先生”的情緒的前提都是自己必須保持冷靜。 按這種思路，巴菲特贏了“市場先生”，贏的依據(jù)在于“市場先生”的情緒不穩(wěn)定，而巴菲特掌握了判斷“市場先生”的情緒的方法，贏得明明白白。 ……