財務管理 節選

　　（一）信用標準　　信用標準（Credit Standard）是指為了獲取企業的商業信用，客戶所應具備的基本條件，通常以預期的壞賬損失率作為判斷標準。企業為減少壞賬損失，按時收回貨款，往往只對資信狀況符合企業要求的客戶予以賒銷。如果客戶的財務狀況未能符合企業的信用標準，企業會采用更為苛刻的銷售條件，如現銷或辦理購貨抵押等。如果企業信用標準過于苛刻，只對信譽較好的顧客給予賒銷，無疑會降低信用成本，但同時企業的銷售額也會大受影響。因此，在制定信用標準時，要權衡成本與收益，作出科學的選擇。　　1.信用標準的影響因素　　信用標準的制定是個復雜的系統工程，企業要立足于自身的具體情況，追求*大收益的實現，而且要全面地評價客戶的信用狀況和還款風險。　　一般來說，信用標準的影響因素主要有以下幾個方面：　　（1）企業自身經營狀況。信用標準無公理可言，每個企業都要以自身的具體情況和所處的行業特點出發來選擇信用標準，主要制約因素有：　　①同行業平均水平。在市場經濟下，行業競爭是相當激烈的，這種競爭力不僅僅是產品價格、質量等競爭，信用競爭也是其中重要的一環。信用標準的制定要立足于行業的平均水平，信用標準過于嚴厲，將不利于企業產品市場占有率的擴大和盈利能力的提高。　　②企業產品的銷售能力。產品的市場銷售能力影響著企業經營能力和存貨水平。當企業生產能力過剩或存貨大量滯銷積壓時，適時地放松信用標準，會吸引新增顧客，增加產品銷售收人，當新增產品邊際貢獻總額大于信用成本時，寬松的信用標準比苛刻的信用標準顯然對企業更有利。　　③企業承擔違約風險能力。企業承擔風險的能力大小來自企業規模大小和實力強弱。當企業具有較強的違約風險承擔能力時，就可以考慮以較寬松的信用標準提高競爭力，擴大銷售規模，增加競爭對手的負擔，而實力較弱的企業則會盡可能采用能降低違約風險的信用標準。　　（2）客戶的資信狀況。客戶的資信狀況的優劣是企業是否給予客戶提供商業信用的*重要決策因素。企業在準備接受一個新客戶之前，必須按規定程序對客戶的資信狀況進行必要的調查、分析，特別是對于大宗的商品交易，更應小心謹慎。一般來說，客戶的資信狀況可通過“5c”評估系統來確認，即客戶的信用品質、能力、資本、抵押品和情況。　　①信用品質（Character）。指客戶到期履行償債義務的可能性，由客戶的市場信譽決定，也是評價信用狀況的首要因素。企業要設法調查客戶的歷史付款記錄，與有關供貨單位的關系是否融洽，以判斷客戶的誠實性和到期是否愿意如數付款。　　②能力（Capacity）。指客戶的償債能力，尤指短期償債能力，可根據客戶的短期償債財務比率、資產的流動性，并結合客戶的生產經營規模，盈利能力、現金凈流量等因素來判斷。　　③資本（Capital）。指客戶擁有的永久性權益資本，表明客戶的財務實力和對債務的保障程度。企業的權益比率越大，則債權人的權益越能得到維護，發生壞賬的可能性就越小。　　④抵押品（Collateral）。指客戶提供作為授信安全保證的資產。一般來說，當企業對客戶的信用狀況缺乏必要的了解或爭議較大時，就會要求客戶提供一定的抵押品作擔保，以有利于貨款的安全收回。　　⑤情況（Conditions）。指社會經濟環境或行業經濟情況發生變化時，客戶的資信狀況可能受到的影響。此外，某些或有事項會對客戶的財務狀況帶來不利的影響，如客戶為其他單位提供的借款擔保、懸而未決的訴訟案件等。因此，企業必須對未來可能損害客戶付款能力的經濟情況作出合理的評估。　　2.客戶信用信息的收集　　“5c”系統對客戶的資信狀況能否作出合理的評判，關鍵在于能否取得及時、全面的信用信息。在收集信息時，要注意控制信息收集費用，尤其是對較小客戶的信息收集費用，如果不加控制，甚至會超過賒銷商品潛在的獲利能力。此外，信息收集所需的時間也有個合理的范圍，不應以推遲發貨為代價，以免影響企業的聲譽。　　企業對客戶信用狀況信息的收集有以下主要渠道：　　（1）財務報表。財務報表能綜合提供客戶財務狀況和經營成果，是信用評價信息的重要來源渠道。如有條件的話，盡可能得到審計后的報表及相關資料。　　（2）信用評級報告。信用評級機構定期或不定期地為企業提供信用評級服務，特別是權威的評估機構簽發的信用等級證書為企業了解客戶的資信狀況提供了較為可靠的依據。除了提供信用評級服務外，有些評級機構還提供諸如客戶的經營業務的性質、與供應商的交易記錄，以及大宗交易的付款期是處于折扣期、信用期還是延期付款的記錄等。　　（3）向銀行查詢。另一個信用信息的來源是客戶的開戶銀行，國外銀行的信用部門可以有償提供其商業客戶的有關信息，如客戶的開戶歷史、在銀行中的平均現金余額、貸款余額等。　　（4）同業交流信息。企業設法同客戶的其他供貨單位取得聯系，詢問同該客戶的交往經歷及貨款支付情況，為信用評價提供參考信息。　　3.信用分析　　收集到有關客戶的信用信息之后，企業必須對申請信用的客戶進行信用分析。信用分析的方法較多，有定性分析和定量分析兩種，信用評分制度是確定客戶資信狀況的一種定量方法。　　信用評分制度是對客戶的各項信用特征進行數量化的打分，據此確定是否給予申請者信用的一種信用分析方法。該方法*初是在零售商業中取得成功，在此方法下，個人消費者的各項特征都被量化評級并打分，然后根據總評分作出信用決策，決策因素主要包括：年齡、職位、婚史、工作期間、住房所有權、居住年限和年收入等。　　對信用標準進行定量分析，目的在于解決兩個問題：**是確定客戶拒付賬款的風險，即壞賬損失率；第二是確定客戶的信用等級，作為給予或拒絕信用的依據。這主要通過以下三個步驟來完成：　　（1）設定信用等級的評價標準。通過對客戶信用資料的調查分析，確定評價信用優劣的數量標準，用一組能夠代表、能夠說明付款能力和財務狀況的若干比率（如速動比率、流動比率、存貨周轉率、應收賬款平均收賬天數、賒購付款履約情況、產權比率或資產負債率等）作為信用風險指標，根據數年內*壞一年的情況，找出信用差和信用好兩類顧客的上述比率的平均值，以此作為比較其他顧客的信用標準。　　（2）利用既有或潛在客戶的財務報表數據，計算其指標值，并與上述標準比較。　　……