**章　導　論／１
　１１　研究背景及意義／１
　１２　文獻綜述及評價／２
１２１　經濟杠桿測度與演化機理／２
１２２　流動性過剩、監管套利與經濟高杠桿／７
１２３　政府行為與經濟高杠桿／１４
１２４　經濟高杠桿風險的防范與監管／２１
１２５　對文獻的評述／２３
　１３　研究思路及主要內容／２５
　１４　主要研究結論／２７
　１５　可能的創新及不足／３２
１５１　可能的創新之處／３２
１５２　不足之處／３３
第二章　新時代經濟轉型背景下中國經濟高杠桿的現狀及形成機制／３４
　２１　中國宏觀部門經濟杠桿現狀／３５
２１１　杠桿的定義及衡量／３５
２１２　中國四部門杠桿率的表現／３６
２１３　中國總體杠桿率水平／３９
２１４　中國杠桿率水平的國際比較／４０
２１５　２００８年國際金融危機后不同經濟體杠桿率變化情況／４２
　２２　中國經濟高杠桿的形成機制：基于ＤＳＧＥ模型的分析／４３
２２１　中國經濟高杠桿形成的主要影響因素／４３
２２２　杠桿形成的基準模型／４４
２２３　模型參數校準／５２
２２４　杠桿形成的機制分析／５４
　２３　中國宏觀部門間杠桿率相互影響的機理分析／５５
２３１　居民部門的溢出效應／５５
２３２　非金融企業部門的溢出效應／５７
２３３　政府部門的溢出效應／５９
２３４　金融部門的溢出效應／６０
　２４　中國宏觀部門間杠桿率溢出效應的實證研究／６１
２４１　數據和模型／６１
２４２　實證結果／６３
２４３　模型分析／６６
２４４　結論和政策建議／７１
第三章　中國企業杠桿：基于預算軟約束與政府隱性擔保的視角／７３
　３１ 中國的企業杠桿／７５
３１１　企業杠桿在經濟總杠桿中的地位／７５
３１２　企業杠桿的非順周期性／７５
３１３　企業杠桿的所有制結構分化／７６
３１４　現有研究與困惑／７７
　３２　中國式市場不完全：預算軟約束與政府隱性擔保／８０
３２１　銀企借貸中的預算軟約束／８０
３２２　銀企借貸中的政府隱性擔保／８１
３２３　當前研究的瓶頸／８２
３２４　預算軟約束與政府隱性擔保影響企業杠桿的基本邏輯／８３
　３３　銀企借貸：一個博弈模型的設定／８４
３３１　模型的總體設置／８４
３３２　不完美信息動態博弈／８７
　３４　博弈模型的均衡與企業杠桿的周期變化機制／８９
３４１　企業*優借款量的選擇／８９
３４２　銀企借貸博弈的精煉貝葉斯均衡（ＰＢＥ） ／９０
３４３　借貸市場上銀行與企業的匹配／９３
３４４　經濟運行結果與企業杠桿率的周期演變機制／９４
　３５　內生隱性擔保與企業杠桿的結構分化／９８
３５１　無隱性擔保的情形／９８
３５２　隱性擔保遞增的情形／９９
３５３　隱性擔保遞減的情形／１００
３５４ “Ｕ”形隱性擔保的情形／１００
３５５　“倒Ｕ形”隱性擔保的情形／１０１
　３６　相關政策討論／１０２
３６１　相關政策及其理論效果／１０２
３６２　機制優化與企業杠桿的相應表現／１０３
３６３　企業杠桿率是優化目標嗎？ ／１０６
　３７　本章小結／１０６
第四章　中國企業債務：基于刺激計劃與僵尸信貸的視角／１０８
　４１　背景：一攬子財政刺激計劃／１１０
４１１ 一攬子財政刺激計劃的短期應激反應／１１０
４１２　２００９年刺激計劃的遺留問題／１１３
４１３　本章研究問題與貢獻／１１６
　４２　僵尸信貸／１１８
４２１　數據來源／１１８
４２２　僵尸企業識別／１１９
４２３　構造信貸刺激計劃引發的信貸供給沖擊變量／１２０
４２４　信貸刺激計劃下的僵尸信貸／１２１
　４３　信貸刺激計劃對僵尸信貸影響的理論機制／１２４
４３１　引入信貸刺激與僵尸信貸的企業異質性ＤＳＧＥ模型設定／１２４
４３２　模型的參數校準／１２９
４３３　模型的數值解法／１３１
４３４　模型的數值結果／１３２
　４４　結論與啟示／１３８
第五章　中國家庭杠桿：基于房價上漲的視角／１４０
　５１　研究背景／１４１
　５２　家庭杠桿相關研究梳理／１４５
５２１　家庭杠桿增加的成因研究／１４６
５２２　家庭杠桿的宏觀經濟效應研究／１４８
５２３　防范家庭部門高杠桿風險的研究／１５１
５２４　簡要評價／１５４
　５３　家庭高杠桿的成因分析／１５５
５３１　首套房家庭的決策情況／１５５
５３２　非首套房家庭的決策情況／１５７
　５４　中國家庭部門高杠桿成因的實證分析／１６０
５４１　變量說明／１６２
５４２　主要變量描述性統計／１６３
５４３　房價上漲對家庭杠桿的影響：整體情況／１６５
５４４　房價上漲對家庭杠桿的影響：首套房與非首套房家庭／１６７
５４５　穩健性檢驗／１６８
５４６　房價上漲影響家庭杠桿變動的平均處理效應／１７０
５４７　進一步討論／１７２
５４８　結果分析／１７３
第六章　經濟杠桿對中國經濟金融運行的影響／１７４
　６１　企業杠桿影響企業創新／１７６
６１１　企業杠桿影響企業創新的研究綜述／１７６
６１２　企業杠桿影響企業創新的機制分析／１７７
６１３　研究假設／１７９
６１４　實證研究設計／１８０
６１５　企業杠桿影響企業創新的實證分析／１８５
６１６　研究結論與啟示／１９８
　６２　家庭杠桿影響居民消費／１９９
６２１　家庭杠桿與消費的關系研究／１９９
６２２　中國家庭部門高杠桿對消費影響的實證分析／２０２
６２３　結論和對策建議／２１２
　６３　企業杠桿、家庭杠桿對金融風險的影響／２１３
６３１　企業杠桿、家庭杠桿的刻畫／２１４
６３２　區域性金融風險的測度／２１５
６３３　杠桿率變動對中國區域性金融風險影響的實證檢驗／２２１
６３４　研究結論／２２６
第七章　新時代防范與化解中國經濟杠桿風險的建議／２２８
　７１　繼續穩步推進杠桿的結構性調整／２２９
７１１　杠桿的結構性調整仍是未來一段時間的重要任務／２２９
７１２　中國杠桿結構中包含多重結構性失衡問題／２３０
７１３　當前中國穩杠桿面臨的現實困境／２３０
　７２　要通過改革的思路持續推進結構性去杠桿／２３１
７２１　結構性去杠桿和深化改革相結合／２３２
７２２　將結構性去杠桿與分類調控相結合／２３２
７２３　將結構性去杠桿與擴大市場對內對外開放相結合／２３２
　７３　破解經濟高杠桿需要完善制度設計／２３２
７３１　明確政府行為邊界，完善考核監督機制／２３２
７３２　嚴格表內外信貸監管，完善金融機構破產機制／２３３
７３３　加強國有企業投資管理，優化國有企業退出機制／２３４
　７４　為結構性去杠桿營造好的政策環境／２３４
７４１　加強貨幣政策與財政政策的配合／２３４
７４２　提高市場的有效性／２３４
７４３　深化國有企業和金融改革／２３５
７４４　繼續保持對房地產市場調控／２３５
參考文獻／２３６