第1部分 投資的要素1

1投資：背景和現狀3
1．1實物資產與金融資產4
1．2金融資產5
1．3金融市場和經濟體系7
1．4投資過程10
1．5市場是競爭性的11
1．6市場參與者13
1．72008年的金融危機17
1．8教材概要23
小結24
關鍵詞24
習題24

2資產的種類和金融工具26
2．1貨幣市場27
2．2債券市場33
2．3權益證券39
2．4股票和債券市場指數42
2．5衍生產品市場49
小結51
關鍵詞51
核心公式51
習題52

3證券市場54
3．1公司如何發行證券54
3．2證券是如何交易的59
3．3電子交易的崛起63
3．4美國市場65
3．5新型交易策略67
3．6股票市場全球化70
3．7交易成本71
3．8保證金信用購買71
3．9賣空74
3．10證券市場上的監管78
小結82
關鍵詞82
習題82

4共同基金及其他投資公司85
4．1投資公司85
4．2投資公司的類型86
4．3共同基金89
4．4共同基金的投資成本92
4．5共同基金收入的稅負情況96
4．6交易所買賣基金97
4．7共同基金投資的表現：初步探討100
4．8共同基金的信息103
小結105
關鍵詞105
習題105

第2部分投資組合理論109

5風險、收益與歷史記錄111
5．1收益率111
5．2通貨膨脹和實際利率115
5．3風險和風險溢價117
5．4歷史記錄125
5．5風險資產組合與無風險資產組合之間的資產配置131
5．6消極型投資策略與資本市場線136
小結138
關鍵詞139
核心公式139
習題139

6有效的多樣化策略143
6．1多樣化與組合風險143
6．2兩種風險資產之間的資產配置146
6．3包含無風險資產的*優風險組合156
6．4多種風險資產間的有效多樣化159
6．5單指數股票市場166
6．6長期投資的風險176
小結178
關鍵詞179
核心公式179
習題179

7資本資產定價模型與套利定價理論184
7．1資本資產定價模型185
7．2資本資產定價模型與指數模型193
7．3資本資產定價模型如何預測風險溢價？194
7．4多因素模型和資本資產定價模型196
7．5套利定價理論200
小結206
關鍵詞207
核心公式208
習題208

8有效市場假說213
8．1隨機游走與有效市場假說213
8．2有效市場假說的含義218
8．3市場是有效的嗎？ 223
8．4共同基金和分析師績效234
小結239
關鍵詞239
習題239

9行為金融學和技術分析243
9．1來自行為金融的批判244
9．2技術分析和行為金融253
小結261
關鍵詞262
習題262

第3部分固定收益證券267

10債券價格與收益率269
10．1債券的特征270
10．2債券定價276
10．3債券收益率282
10．4不同時期的債券價格 288
10．5違約風險與債券定價 292
10．6收益率曲線300
小結305
關鍵詞306
核心公式306
習題307

11債券投資組合的管理312
11．1利率風險312
11．2消極型債券管理策略 321
11．3凸性 328
11．4積極型債券管理策略332
小結335
關鍵詞335
核心公式335
習題335

第4部分證券分析343

12宏觀經濟分析和行業分析345
12．1全球經濟345
12．2國內宏觀經濟347
12．3利率349
12．4需求和供給的沖擊351
12．5聯邦政府政策351
12．6經濟周期354
12．7行業分析358
小結366
關鍵詞367
習題367

13權益估值373
13．1比較估值法373
13．2內在價值與市場價格375
13．3股利貼現模型377
13．4市盈率389
13．5自由現金流的估值方法397
13．6股票市場的總體水平401
小結402
關鍵詞403
核心公式403
習題404

14財務報表分析410
14．1主要財務報表410
14．2衡量公司表現415
14．3利潤指標416
14．4比率分析420
14．5關于財務報表分析的說明 429
14．6可比性問題431
14．7價值投資：格雷厄姆技術437
小結438
關鍵詞439
核心公式439
習題439

第5部分衍生產品市場447

15期權市場449
15．1期權合約449
15．2期權在到期日時的價值454
15．3期權策略459
15．4類期權證券467
15．5異型期權473
小結474
關鍵詞474
核心公式474
習題474

16期權定價480
16．1期權定價引論480
16．2二叉樹期權定價模型483
16．3布萊克斯科爾斯期權定價模型492
16．4使用布萊克斯科爾斯公式502
16．5經驗證明508
小結509
關鍵詞510
核心公式510
習題510

17期貨市場與風險管理515
17．1期貨合約515
17．2期貨市場的交易機制521
17．3期貨市場策略525
17．4期貨價格的決定529
17．5金融期貨 534
17．6互換 539
小結541
關鍵詞542
核心公式542
習題542

第6部分積極型投資管理547

18投資組合業績評價549
18．1傳統的業績評估理論 549
18．2風格分析 561
18．3晨星的風險調整評級563
18．4針對投資組合組成變化的風險調整564
18．5市場時機選擇565
18．6業績解析過程569
小結574
關鍵詞574
核心公式574
習題575

19全球化與國際投資581
19．1全球股票市場 581
19．2匯率風險和國際分散化 585
19．3政治風險 598
19．4國際投資與業績歸因600
小結603
關鍵詞603
核心公式603
習題603

20對沖基金606
20．1對沖基金與共同基金607
20．2對沖基金策略607
20．3可攜阿爾法610
20．4對沖基金的風格分析612
20．5對沖基金的費用結構620
小結623
關鍵詞623
習題624

21稅收、通貨膨脹與投資策略626
21．1針對長期的儲蓄626
21．2對通貨膨脹的解釋629
21．3對稅收的解釋632
21．4避稅經濟學633
21．5避稅清單638
21．6社會保險643
21．7大宗購買644
21．8住宅所有權：租與買的決策645
21．9壽命期的不確定性及其他或有事件646
21．10婚姻、遺產及跨代轉移647
小結648
關鍵詞648
習題648

22投資者和投資過程650
22．1投資過程651
22．2投資目標653
22．3投資限制658
22．4投資策略661
22．5投資組合的監控與調整666
小結666
關鍵詞667
習題667


附錄A 參考文獻670

附錄B CFA習題來源676