序言 / 001 **章　債券市場萌芽 一、中央蘇區的三次公債發行 / 003 （一）誕生背景 / 003 （二）發行過程 / 004 （三）發行小結 / 006 （四）省蘇區的公債發行 / 007 二、新中國的公債融資 / 008 （一）人民勝利折實公債——新中國**筆國債 / 008 （二）國家經濟建設公債 / 012 （三）地方債發行初探 / 014 三、債券市場發展停滯 / 017 （一）公債停發的原因及影響 / 017 （二）建國初期的企業融資 / 018 第二章　債券市場恢復發展 一、債券市場開始恢復發展 / 023 二、國債市場化發行啟動 / 025 （一）國債市場恢復發展 / 025 （二）國債發行方式向市場化轉變 / 026 （三）分稅制改革推動國債發展 / 028 三、國債二級市場建設起步 / 032 （一）國庫券轉讓試點啟動 / 032 （二）二級市場逐步建立 / 034 （三）交易所市場迅速發展 / 036 四、企業債券市場萌芽 / 038 （一）企業債券和短期融資券誕生 / 038 （二）其他企業債券出現 / 040 （三）企業債券緩步發展 / 041 五、法律體系開始建立 / 043 （一）國債法律法規體系建立 / 043 （二）企業債券法規出臺 / 044 六、債券品種逐步豐富 / 046 （一）國家投資公司債券 / 046 （二）政策性金融債券 / 048 （三）地方政府債券 / 049 （四）資產支持證券 / 049 專欄一：“327”國債期貨事件 / 050 第三章　債券市場穩健發展 一、市場發展步入快車道 / 055 （一）債券市場規模和容量不斷擴大 / 055 （二）債券市場參與主體多元化 / 055 （三）市場化水平不斷提高 / 056 （四）市場基礎設施建設起步 / 056 二、市場化水平不斷提高 / 057 （一）一級市場發展概況 / 057 （二）一級市場發展機制 / 061 （三）穩步探索對外開放 / 063 三、二級市場活躍度增加 / 065 （一）多層次市場架構逐步形成 / 065 （二）市場交易工具逐步發展 / 066 （三）市場參與主體逐步多元化 / 069 （四）二級市場發展機制逐步建立 / 071 四、法律體系逐步健全 / 073 （一）首部涉及債券市場的法律 / 073 （二）債券交易流通的管理辦法和規則 / 074 （三）債券交易流通的操作規則及細則 / 075 （四）同業拆借中心關于債券交易流通的規則 / 075 五、市場基礎設施建設起步 / 076 （一）我國債券市場登記托管制度的演變 / 076 （二）債券中央托管體系建立 / 078 （三）結算方式創新發展 / 079 專欄二：金融基礎設施發展與國家金融戰略 / 080 六、監管體制逐步完善 / 085 （一）市場監管體制 / 085 （二）債券市場監督管理機制 / 086 第四章　債券市場快速發展 一、市場發展取得新成就 / 091 （一）債券市場業務迅速增長 / 091 （二）債券市場產品創新加速 / 092 （三）交易工具不斷豐富 / 093 （四）合格機構投資者主體多元化 / 094 二、市場化改革邁出堅實步伐 / 096 （一）深化政府債券市場化改革 / 096 （二）信用類債券產品持續創新 / 097 （三）發行機制建設不斷完善 / 099 （四）建立健全市場化約束機制 / 100 三、二級市場建設可圈可點 / 101 （一）建立完善市場基礎性制度 / 101 （二）豐富市場參與主體類型 / 102 （三）國債收益率曲線不斷完善 / 103 （四）二級市場管理機制不斷創新 / 104 四、法律體系日趨成熟 / 105 （一）多部債券相關法律修訂或發布 / 105 （二）部門規章與規范性文件密集發布 / 105 （三）地方政府債務管理文件頻發 / 106 （四）城投債政策文件密集發布 / 107 （五）各類債券管理制度體系逐步完善 / 108 五、基礎設施建設取得積極進展 / 109 （一）基礎設施各類系統功能建設不斷增強 / 109 （二）市場基礎服務支持體系，達到國際先進水平 / 110 六、對外開放開啟新篇章 / 112 （一）市場對外開放與投資便利化程度進一步提高 / 112 （二）逐步建立完善境外債券發行機制 / 114 第五章　債券市場創新發展 一、市場進入高質量發展新階段 / 119 二、一級市場建設取得重大進展 / 121 （一）發行機制不斷完善 / 121 （二）債券市場發行規模不斷擴大 / 126 （三）債券品種不斷豐富創新 / 132 三、二級市場建設進步顯著 / 137 （一）交易機制不斷創新 / 137 （二）二級市場活躍度提高 / 141 （三）投資主體不斷多元化 / 143 （四）建立健全符合市場供求關系的國債收益率曲線 / 145 專欄三：債券擔保品助力金融市場健康發展 / 146 四、市場進入法制化發展軌道 / 150 （一）出臺相關法規對債券市場做市業務進行規范 / 150 （二）地方政府債券發行機制改革全面推進 / 151 （三）加強債券市場管理水平 / 154 五、基礎設施建設成就突出 / 157 （一）積極推動基礎設施互聯互通 / 157 （二）支付系統不斷完善 / 160 （三）中央對手方清算機制建設繼續深入推進 / 161 （四）政策助力金融基礎設施建設 / 162 六、債券市場對外開放程度不斷提升 / 164 （一）人民幣債券指數體系不斷完善 / 164 （二）建立健全境外主權債券發行機制 / 165 （三）境外機構投資者入市規模快速增長 / 166 （四）熊貓債券發行不斷擴容 / 167 （五）積極開展“一帶一路”債券試點 / 168 第六章　市場發展展望 一、持續推動市場創新發展 / 173 （一）持續推動基礎產品的創新發展 / 173 （二）持續推動衍生產品創新發展 / 176 專欄四：頂層設計助推綠色債券發展 / 177 二、不斷提高市場流動性水平 / 181 （一）進一步豐富投資者群體 / 181 （二）強化做市商的積極性 / 181 （三）不斷創新市場交易機制 / 182 三、進一步擴大市場對外開放 / 184 （一）債市對外開放的重要意義 / 184 （二）進一步推動債券市場對外的舉措 / 186 四、完善市場基礎設施建設 / 188 （一）完善債券市場基礎設施相關法律制度 / 188 （二）加強基礎設施的統籌發展 / 190 （三）推動形成集中統一的托管體系 / 192 五、增強市場配套制度供給 / 194 （一）完善債券市場評級體系 / 194 （二）建立統一的多層次信息披露制度 / 195 （三）建立健全違約處置機制 / 195 （四）強化投資者權益保護 / 198 六、建立健全市場監測監管體系 / 200 （一）完善風險監測和預警機制 / 200 （二）推動建立統一的監管體系 / 201 主要參考文獻 / 202